让牛顿投资失败的南海泡沫：300年前的大股灾是怎么回事 | 螺丝钉带你读书

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还为大家详细介绍了几位投资大师：股神巴菲特、他的好搭档查理芒格和指数基金之父约翰博格。分享了他们的人生经历、投资生涯和投资的理念。

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往期回顾：

第一篇：《股票投资的诞生：第一家股份有限公司，是如何运作的呢？》

股票交易所的出现

上一篇，我们介绍了东印度公司。

这是第一家股份有限公司。

明确了股票分红、有限责任等制度。

这些也成为了我们股票投资一直以来的基础制度。

当股东数量多了，交易股票，也就有了需求。

荷兰，成立了世界上第一个股票交易所，阿姆斯特丹股票交易所。

英国后来也效仿，成立了自己的股票交易所。

东印度公司，自然是这个时代，股票交易的宠儿。

不过人们很快就发现，长期持有股票收取分红，这个比较容易赚钱。

• 只要公司盈利，就有钱分红；

• 如果公司亏钱就不分红。

但如果是股票的价格涨跌，很难预测。

17世纪末-18世纪初，英国有了伦敦证券交易所，甚至有了专门的证券报纸《霍顿报》。

围绕交易所，最早的交易场所，是伦敦的咖啡厅。

很多人在这里，倒卖东印度公司的股票。

倒卖股票的时候，有人就发现，股票价格经常会大起大落。

• 甚至一个好消息出来，股票价格当天就会大涨百分之几十。

• 遇到坏消息，当天会大幅暴跌。

于是，第一代庄家出现了。

第一代股票庄家

这个人叫乔西亚·查尔德。

是东印度公司的大股东之一，同时也是东印度公司的总裁。

他经常的做法是：

• 雇佣人散播坏消息，例如东印度公司的船被袭击了，损失惨重。同时，配合坏消息卖出手里的一部分股票，将股票的价格砸落大跌。

• 等市场恐慌、投资者争相抛售的时候，再雇人秘密的低价收购股票。等收购的差不多了，解释说那是假消息，或者释放利好消息，拉抬股价。

利用这种方式，他在东印度公司的股票上反复获利。

这也就是后来我们说的，股票市场里庄家的雏形。

按照今天的话来说，这个人，同时犯下了：

• 内幕交易；

• 操作市场价格获利；

• 捏造虚假新闻等各种罪名。

当然，后来各个国家的证券市场，都是用法律严厉打击这种行为的。

另辟蹊径的南海公司

随着股票交易的兴盛，牛熊市也就逐渐出现了。

甚至出现了人类股票史上，一次非常著名的泡沫，南海股票泡沫。

在1602年，荷兰东印度公司成立。

随后百年时间里，荷兰和英国东印度公司发展速度非常快，也因此诞生了一批股民。

东印度公司发展快，也吸引了很多人眼红，也想成立公司，参与分一杯羹。

不过东印度公司已经垄断了东南亚的贸易。

后来者如果还想参与这个领域，难度比较大。

1711年，英国议会通过了南海公司。

这个公司，主要贸易的方向是南海和美洲，这样不会直接跟东印度公司竞争，另辟蹊径。

这个想法的策划者据说就是丹尼尔·笛福。

他最被人熟知的身份，是《鲁滨逊漂流记》的作者。

他对南美洲非常着迷，希望能参与到这个大陆的开发。

并成功说服了贵族和政治家，帮助他实现南海公司。

南海泡沫的出现与破裂

南海公司成立的时候，享有了很多的特权。

例如从非洲，每年向美洲输送奴隶的权力，在南美洲贸易的权力。

在南海公司出售股票的时候，这些特权吸引了投资者的目光。

投资者认为，南海公司可以复制东印度公司的盛况。

南海公司也希望募集更多的资金。

甚至推出了股票贷款，投资者如果想买它的股票，可以每100磅，借到250磅来投资股票。

种种利好消息刺激下，南海公司的股价：

• 从最初的100磅出头，涨到4月的300磅；

• 到6月底，涨到了1000磅，仅仅不到半年，涨了10倍。

短期的上涨，吸引了大量目光。

越来越多的贵族、富豪参与进来，其中也包括了牛顿。

但是南海公司短期的业绩，撑不起这么高的价格。

南海公司只是拿到了一些特权，这些特权能不能变成盈利还有未知数。

加上借钱投资的投资者，无法承担一点点波动。

当股价下跌的时候，投资者开始恐慌抛售，引发股价进一步崩盘。

到9月底，南海公司的股价，重新跌回到190磅。

几个月暴涨10倍，之后几个月又跌去80%。

其实在十七世纪，航海贸易刚兴起不久的时候，荷兰已经出现过「郁金香泡沫」。

郁金香的价格，在短短几个月上涨十几倍，之后又跌去99%。

时隔70年，在英国又上演了「南海泡沫」。

总结

人性的贪婪和恐慌，不会消失。

这也是推动市场，不断出现牛市和熊市的重要原因之一。

长期投资，不缺机会。

同时未来也不缺贪婪推动出现的大牛市。

也难怪参与了南海泡沫的牛顿会说：

「我能预测天体的运行，但是无法预测人类的疯狂」。

其实，应对牛熊市，在两千多年前的《史记》中，就有了最好的做法：

• 贵上极则反贱，贱下极则反贵。

• 贵出如粪土，贱取如珠玉。

这也是我们一直在做的事。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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